Vorhersage

Take Fünf: Weltmarktthemen für die kommende Woche #CNY #ECB #GDP #GDP #G20

Im Folgenden sind fünf große Themen, die das Denken von Investoren und Händlern in der kommenden Woche dominieren dürften, und die Reuters-Storys, die mit ihnen in Verbindung stehen.

1/CHINESISCHE VERBRENNUNG

Die Welt ist zunehmend beunruhigt über die nächsten Schritte Pekings zur Unterstützung seiner Wirtschaft und zur Milderung der Schäden durch höhere US-Zölle. Der Yuan ist auf einem Jahrestiefpunkt - staatliche Banken haben sich endlich an seine Unterstützung gewandt, aber die Behörden sind eindeutig bereit, eine schwächere Währung zu tolerieren, die den Exporteuren hilft.

Es könnte sich jedoch als schwierig erweisen, die Bedingungen unterstützend zu halten und gleichzeitig große Kapitalabflüsse zu verhindern, die den Yuan in die Enge treiben. Eine starke Yuan-Abwertung stellt für chinesische Unternehmen mit Dollarschulden ein Problem dar und schadet dem allgemeinen Vertrauen in die Märkte. Auch zu viel Währungsschwäche wird den Zorn von US-Präsident Donald Trump auf sich ziehen, der sich bereits über den Yuan beschwert hat, der "wie ein Stein fällt".

Benchmark-Zinssenkungen sind daher unwahrscheinlich. Stattdessen basteln die politischen Entscheidungsträger an der Liquidität, einschließlich Initiativen wie der Anreize für Geschäftsbanken, Kredite an kleine Unternehmen zu vergeben. Und nachdem die Banken die Mindestreservesätze im März und Juni gekürzt haben, könnten sie wieder kürzen, möglicherweise im September.

Auch der Rest der Schwellenländer Asiens ist besorgt - ein Rückgang des Yuan wird dazu führen, dass die Währungen von den Philippinen bis Indien, die bereits auf mehrjährigen Tiefstständen lagen, aufholen müssen.

China erhöht die Liquidität und setzt auf eine stärkere Lockerung der Politik, da der Handelskrieg die Wirtschaft bedroht.

China wird antizyklische Maßnahmen ergreifen, um die Volatilität der Wechselkurse zu begrenzen.

China setzt Yuan-Halbzeit auf das schwächste Niveau seit einem Jahr

2/LET’S TWIST AGAIN

Die EZB versammelt sich am Donnerstag und nach der Aufregung, die auf ihrer letzten Sitzung durch ihre Zusage, die Zinssätze "zumindest bis zum Sommer 2019" unverändert zu halten, ausgelöst wurde, wird dies für diejenigen, die nach weiteren Leitlinien suchen, von großem Interesse sein.

Einige politische Entscheidungsträger der EZB wollen offenbar immer noch einen Zinsanstieg im Juni 2019, während andere die Handelsspannungen als Grund sehen, länger locker zu bleiben. Aber da EZB-Präsident Mario Draghi deutlich machte, dass die Bank die Sprache "absichtlich vage" hinterlassen hat, wird er wohl kaum noch mit dem Timing kommen.

Aber es gibt noch andere Themen, bei denen er gefragt werden muss. Einer davon ist, wie die Zentralbank plant, Rücknahmen aus ihren ausstehenden Anleihenbeständen nach Auslaufen ihres Ankaufsplans Ende 2018 einzusetzen. Berichte deuten darauf hin, dass sie Reinvestitionen zum Kauf von langlaufenden Anleihen nutzen wird, was den Stimuluseffekt verstärkt.

Die Zinskurven haben sich in Erwartung bereits abgeflacht, so dass die Kreditnehmer die Möglichkeit haben, längerfristige Anleihen zu begeben und die niedrigen Kreditkosten für die nächsten Jahrzehnte zu halten. Belgien plant, nächste Woche 50-jährige Anleihen zu verkaufen, weitere könnten folgen.

Was ist mit der Wirtschaft? Es gibt Anzeichen dafür, dass sich die Dynamik nach einer plötzlichen Verlangsamung Anfang des Jahres stabilisiert. Die am Dienstag anstehenden PMI-Daten der Eurozone sollten einen Hinweis darauf geben, wie die Wirtschaft mit globalen Handelskonflikten, der italienischen Politik und den chaotischen Brexit-Verhandlungen umgeht. Die politischen Entscheidungsträger der EZB sind sich über die Bedeutung von "bis zum Sommer" und über den Zeitpunkt der Zinserhöhung einig.

EZB malt kleine "Twist", um die Finanzierungskosten niedrig zu halten - Quellen

Euro-Mitglieder erwägen eine überlange Kreditaufnahme, da die EZB die Anleihe "twist" überdenkt.

3/FEIND ZU DEN TARIFEN

Die Zentralbanken der Türkei, Chiles, Nigerias, Ungarns, Argentiniens, Kolumbiens und Russlands treffen sich, um die Zinssätze festzulegen; die Staats- und Regierungschefs der BRIC-Staaten treffen sich in Johannesburg; und die Finanzminister der G20 und die Zentralbanker treffen sich in Buenos Aires. Kurz gesagt, es ist eine große Woche für die Schwellenländer. Wie es scheint, jede Woche im Moment, mit der Stärke des Dollars, steigenden US-Zinsen und eskalierenden Handelskriegsspannungen, die den Druck verstärken. Schwellenländer-Aktien, -Anleihen und -Währungen fallen, und Investoren ziehen Geld aus EM-Fonds.

Die EM-Zentralbanken sind in einer schwierigen Lage. Reduzieren sie die Zinsen, um das Wachstum und die inländischen Vermögenspreise zu stützen, was den Inflationsdruck verstärken würde? Oder erhöhen sie die Zinsen, um die Fed zu verfolgen, die Inflation zu bekämpfen und ihre Währungen zu stützen, obwohl das das Wachstum ersticken könnte? Wir werden nächste Woche herausfinden, auf welcher Seite dieses Zauns viele von ihnen sitzen, während der Kommentar aus Buenos Aires und Johannesburg auch marktbewegend sein könnte.

WRAPUP 1-China-Märkte schwanken, da der Yuan ein Jahrestiefststände erreicht.

Steigende Marktvolatilität verstärkt den Boom im Devisenhandel.

GRAFIK-Ausländer verkaufen asiatische Anleihen für den dritten Monat in Folge im Juni.

4/FUNKELNDES MATERIAL

Die von Reuters befragten Ökonomen gehen davon aus, dass das US-Bruttoinlandsprodukt (BIP) im April-Juniquartal um satte 4 Prozent oder das Doppelte der Produktion im ersten Quartal gestiegen ist. Die Daten sind am Freitag fällig. .

Einer der Haupttreiber der robusten Expansion war möglicherweise ein Ansturm der US-Exporteure, ihre Produkte auf den Markt zu bringen, bevor Zölle und Senkungen eintraten und ein echter Handelskrieg ausbrach.

US-Bauern haben wahrscheinlich den Exportkanal (denken Sie an Sojabohnen nach China) vor den Zöllen gefüllt. Aber während das wahrscheinlich zum Gesamtwachstum beigetragen hat, warnen Ökonomen vor dem Anstieg des BIP, entweder durch Nettoexporte oder erhöhte Ausgaben für Investitionen (siehe Verteidigung oder Ölbohrungen). Auch wenn sich das Wachstum im zweiten Quartal als Stallbrecher erweist, dürfte es in der zweiten Jahreshälfte nachlassen, da die Zölle stärker greifen und sowohl die Importe als auch die Exporte nachlassen.

Dann keine nachlassende US-Wirtschaft, sondern eine, die von hier aus nachlassen könnte.

Wachstumswerte aus den USA und der Eurozone, um die Geschichte der Divergenz zu erzählen Verarbeitendes Gewerbe, Mining Power US-Industrieproduktion

5/SCHLECHTE FAHRBEDINGUNGEN

Die Ergebnisse des zweiten Quartals fließen nächste Woche von den großen europäischen Automobilherstellern Peugeot, Fiat, Daimler und Renault (PA:RENA) ein. Die Aktien des Sektors, die unter dem immensen Druck der drohenden höheren US-Importabgaben stehen, sind in diesem Jahr um fast 10 Prozent gesunken, und die Ergebnisse könnten dem Ausverkauf zusätzliche Laufleistung verleihen, falls Unternehmen die Gewinnaussichten verschlechtern.

Auch am kommenden Mittwoch dürften Autos bei den Handelsgesprächen zwischen EU-Kommissionspräsident Jean-Claude Juncker und US-Präsident Donald Trump ganz oben auf der Tagesordnung stehen, nachdem die Branche in einer Anhörung des US-Handelsministeriums Zollpläne gesprengt hat.

Aber viele Anleger suchen einfach nur nach Klarheit. Für die Branche sind die Ergebniserwartungen für die nächsten zwölf Monate von 13 Prozent auf sechs Prozent im vergangenen Jahr gesunken. Seit Januar sind die Schätzungen jedoch ins Stocken geraten, da Analysten kein Ende des Nebels sehen, der mit Tarifbedrohungen einhergeht. Merkel sagt, dass die US-Autotarife eine Bedrohung für den Wohlstand vieler Menschen darstellen.

EU warnt USA vor Bumerangeffekt, wenn Trump Autoabgaben erhebt.

Quelle: www.investing.com

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